MUMBAI : La roupie indienne a enregistré la plus forte hausse parmi les principales devises asiatiques après s'être redressée suite à un plus bas historique. Ce rebond a été favorisé par les mesures de soutien officielles, la Banque de réserve de l'Inde ayant réaffirmé sa volonté d'atténuer la volatilité excessive des devises plutôt que de défendre un niveau précis. La roupie s'est appréciée d'environ 0,7 % jeudi et a clôturé à près de 91,60 pour un dollar américain, après avoir atteint un nouveau plus bas historique autour de 92,30 la veille. Cette évolution contraste avec la pression générale exercée sur les devises de la région, les investisseurs internationaux se tournant vers le dollar dans un contexte de forte hausse des prix de l'énergie et de tensions géopolitiques accrues.
La chute à un niveau record fait suite à une semaine de fortes turbulences sur les marchés, alimentées par la flambée des prix du pétrole brut et une aversion au risque sur les marchés actions et obligataires. L'Inde est un important importateur net de pétrole ; la hausse des prix du brut risque d'aggraver le déficit commercial et d'accroître la demande de dollars de la part des raffineurs et autres importateurs, ce qui fragilise la monnaie locale en période de volatilité mondiale.
Le choc du marché stimule la demande de dollars
La Banque de réserve de l'Inde a répété à maintes reprises qu'elle ne cible pas le niveau de la roupie et qu'elle n'intervient que pour freiner une volatilité excessive et maintenir des conditions de marché stables. Le gouverneur Sanjay Malhotra a déclaré début février que les réserves de change s'élevaient à 723,8 milliards de dollars au 30 janvier, un niveau record permettant de couvrir plus de 11 mois d'importations de marchandises.
Les cambistes ont suivi de près le net retournement de la roupie, parallèlement à l'évolution des cours sur le marché à terme et des conditions de liquidité sur le marché domestique, ce qui témoigne d'efforts concertés pour endiguer les mouvements irréfléchis. Ce redressement de la roupie a également coïncidé avec une stabilisation des autres devises asiatiques après un début de semaine volatil, les marchés ayant assimilé les fluctuations des cours du pétrole et des anticipations de taux d'intérêt américains .
Le cadre politique de la RBI ancre la réponse
Ces derniers mois, dans ses déclarations publiques, Malhotra a souligné qu'un pays ne saurait être jugé uniquement sur son taux de change et que la position extérieure de l'Inde demeure solide, grâce à des réserves élevées et à une stabilité macroéconomique. Le cadre de la banque centrale vise à limiter les fluctuations perturbatrices susceptibles d'affecter la couverture des risques, la facturation commerciale et la stabilité financière, tout en permettant à la roupie de s'ajuster aux fondamentaux.
La monnaie indienne reste faible depuis le début de l'année, conséquence de la vigueur du dollar américain et des sorties de capitaux étrangers des actifs locaux. Les indices boursiers de référence ont également reculé cette semaine, la détérioration de l'appétit pour le risque à l'échelle mondiale renforçant la demande d'actifs refuges et contribuant à la vigueur du dollar sur les marchés émergents.
Le rebond de la roupie a apporté un soulagement à court terme aux importateurs et aux entreprises ayant des engagements en dollars, tandis que les exportateurs et les opérateurs de couverture continuaient de surveiller la volatilité quotidienne autour du seuil psychologique de 92 roupies pour un dollar. Les acteurs du marché ont également suivi de près le rythme de la hausse des prix du pétrole brut et la conjoncture financière générale, facteurs clés influençant les fluctuations intraday de la devise. – Par Content Syndication Services .
L'article « La roupie indienne enregistre la plus forte hausse d'Asie après la stabilisation de la devise par la RBI » est initialement paru sur Gulf Outlook .